美元指數(shù)上行概率較大，中國5月宏觀數(shù)據(jù)預計延續(xù)疲軟，宏觀面對甲醇帶不來提振?；氐郊状甲陨砘久?，新產(chǎn)能的釋放及進口甲醇的逐步到港，甲醇庫存及市場上的供應逐步增加。進入6月，梅雨季節(jié)導致下游需求縮減，烯烴裝置檢修也降低對甲醇的需求，預計6月醇價延續(xù)弱勢可能性較大。對應到操作上，當前甲醇1609合約在1800元/噸附近得到支撐并跟隨其他大宗商品反彈，但多數(shù)為空頭獲利減倉，多頭主動加倉意愿不足，預計反彈難以持久。關(guān)注甲醇1609合約在日K線圖60日均線1940元/噸附近表現(xiàn)，若走弱可背靠該點位介入拋空。5月，國內(nèi)外宏觀面整體偏空。公布的中國4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)較差，表明前期刺激政策效果開始弱化，中國經(jīng)濟復蘇步伐尚不穩(wěn)固，對大宗商品形成壓制，以煤焦鋼為首的商品板塊受拖累有所下跌。外圍方面，美聯(lián)儲公布的4月會議紀要傳遞鷹派信號，暗示6月或7月加息可能性較大，美元指數(shù)長期上漲趨勢壓制大宗商品市場?；氐郊状甲陨?，5月甲醇期現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。其中甲醇主力1609合約在2050-2100元/噸附近受阻后承壓回落，并一路下跌至*低1807元/噸，打破4月的階段性低點1855元/噸，隨后企穩(wěn)并小幅反彈，截至報告日運行至1850元/噸附近。整體上，甲醇1609合約月度收大陰線，跌幅9.11%，上方月度20日均線處承壓。現(xiàn)貨方面，5月國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價格基本跟隨期價弱勢下跌運行。截至5月26日，華東地區(qū)甲醇市場價(中間價)為1905元/噸，較4月底下跌65元/噸；華南地區(qū)甲醇市場價(中間價)為1902.5元/噸，較4月底下跌42.5元/噸；華北地區(qū)甲醇市場價(中間價)為1660元/噸，較4月底下跌155元/噸。美聯(lián)儲5月18日公布的4月會議紀要顯示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明第二季成長加速，且通脹和就業(yè)不斷改善，委員會多數(shù)成員青睞六月份加息。4月FOMC會議紀要之后，市場預期6月加息的概率由4%急速飆升至30%以上，7月加息的概率也升至50%。4月非農(nóng)就業(yè)報告顯示新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅16萬人，創(chuàng)2015年9月以來的*慢增速；失業(yè)率也略不及預期為5%。*表現(xiàn)良好的便是薪資增長，4月平均時薪月率和年率分別增長0.3%和2.5%。薪資增長是當前美聯(lián)儲加息*為看重的前瞻性指標之一。截至5月14日當周，初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)2月初以來的*大跌幅。該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)63周低于30萬關(guān)口，為1973年以來的*長。就業(yè)市場的持續(xù)改善及美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，使得美聯(lián)儲官員近期紛紛發(fā)表鷹派講話，市場對6月加息的預期再次加強。波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren表示，三月聯(lián)儲會議之后經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)正朝著積極的方向發(fā)展，他已經(jīng)準備好支持收緊貨幣政策。Rosengren擁有今年FOMC委員會的投票權(quán)。同時，美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆在近期講話中指出，即將在今年11月舉行的美國總統(tǒng)大選不會對美聯(lián)儲的進一步加息進程構(gòu)成阻礙。下一次聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議將于6月14-15日召開，屆時美聯(lián)儲是否加息都將對包括甲醇在內(nèi)的整個大宗商品市場帶來重磅影響，應予以特別關(guān)注。新興需求方面，當前中國甲醇制烯烴產(chǎn)能907萬噸/年，理論消費甲醇約2752.5萬噸/年，占國內(nèi)甲醇產(chǎn)量的40%以上。其中西北甲醇制烯烴產(chǎn)能在64%附近，甲醇需求量在1782萬噸/年。因此，一旦西北的烯烴裝置有什么風吹草動，甲醇市場的風波往往成倍增長。近日神華寧煤100萬噸/年MTP裝置因故提前停車檢修，受此影響西北甲醇暴跌100-120元/噸至1720-1760元/噸，甲醇廠家表示除烯烴廠家的合約外，貿(mào)易商及傳統(tǒng)下游采購氛圍清淡。從西北甲醇制烯烴的開工率來看，5月份以來降幅明顯，一方面是因為由于1-4月份甲醇的連續(xù)上漲，導致原料成本上升，廠家負荷略有降低；另一方面，寶豐、大唐多倫、神華寧煤裝置集中檢修，導致開工負荷從前期將近*的高位降至57%低位。近期神華寧煤裝置停車、神華榆林降負，需求面銳減導致市場價格暴跌。

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